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连平:通缩、债务违约是下半年两大风险

时间:2014-07-11 10:38来源: 点击:0
在政府出台系列稳增长政策的作用下,近期部分宏观数据有所好转,经济开始出现企稳迹象。交通银行首席经济学家连平预计,下半年稳增长政策将逐渐形成合力,带动经济增速略有反弹,二季度GDP将达7.5%,三季度会略降至7.4%。

“但中国经济面临的内外不确定性因素仍然较多,下半年国内外需求难以趋势性反转,经济下行压力仍在。”连平说。

下半年,拉动经济的“三驾马车”回升都将有限:出口增长有所恢复但难以明显改善、固定资产投资有望企稳但难以大幅上升、消费仍面临居民收入放缓和房地产市场调整的负面影响。

连平还指出,“2012年以来,从国内经济增速稳定在7%-8%的合理区间和物价窄幅波动的运行态势看,目前中国经济已经进入了‘中高速增长,低水平通胀’的新格局。‘预计’下半年CPI同比增速将小幅回调至2.2%左右、全年约为2.2%;下半年PPI同比增速则可能弱势抬升至0.1%左右、全年约为-1.5%。”

随着欧美经济的逐步复苏,进出口增速回升,顺差继续扩大,连平预计,“2014年外汇储备增势延续,将突破4万亿美金。尽管年初以来人民币即期汇率下跌超过3%,然而趋势性贬值缺乏基础。”

对于与国内投资密切相关的房地产市场,连平认为,“楼市趋冷使只涨不跌的预期发生根本扭转,市场在预期的自我印证和自我实现中下行。”

“投资和新开工增速将明显下台阶,房价调整很可能还将持续较长一段时间。”连平说。

连平还特别强调,下半年经济运行要关注两个主要风险:一是关注工业与制造业领域的“通缩”风险,二是关注债务违约风险。

PPI同比已经持续27个月负增长,考虑到目前工业领域产能过剩压力仍然较大,下半年国内需求也难以大幅度回升,连平认为,“工业与制造业领域的通货紧缩压力仍将持续。”

“以信托为代表的表外融资兑付风险可能演化为一定规模的违约风险,要关注企业间的联保联贷引发的因单一企业资金链断裂影响到整个联保小组的状况,进而影响地区的金融稳定的风险。”连平在今年的多次报告中重点提及这一风险。

对于下半年的货币政策,连平认为,“下半年货币政策主要在稳增长、防风险和降杠杆之间进行权衡,加上政策传导存在梗阻也制约了总量宽松政策的效果,预计货币政策保持稳健的总体基调不变,偏向宽松,以保持市场流动性平稳适度。”

“下半年,一系列金融改革有望继续平稳推进:存款保险制度将可能很快推出,存款类金融机构的破产退出机制有望出台;试点商业银行直接向非金融企业、居民发行大额存单;资本和金融账户将针对性地、有节奏地有序推进等。”连平说。

(责任编辑:xie_hua)
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